专题：国泰海通818特别节目《首席来了》：热议“转型牛”
国泰海通818理财节将于8月1日正式启幕，全国社保基金理事会原副理事长王忠民做客818理财节启幕特别节目《首席来了》，与国泰海通首席分析师、首席投顾、人气主持人共同展望中国经济形势和资本市场前景。
全球博弈从关税转向科技与金融，中国资产如何把握新格局下的机遇与挑战？“反内卷”政策强势推进，哪些行业将迎来深度洗牌？当无风险收益持续走低，增配风险资产是否已成大势所趋？资本市场改革深化，如何为投资者筑牢制度保障？
从宏观大势到市场投资，深度剖析经济热点，展望资本市场“转型牛”的新变局。8月1日，来国泰海通818理财节，跟随财经大咖洞见先机！
【直播内容亮点】
宏观经济（上半场）
后续中美关系演变中有哪些问题值得投资者重点关注？
本次“反内卷”与2015-2016年的“供给侧结构性改革”有何异同点，主要涉及哪些行业？
上半年经济增长有哪些亮点，下半年经济的整体节奏如何？
您认为中国中长期资金入市还存在哪些掣肘，未来发展方向如何？
核心观点：
1．应对老龄化趋势，全国社保基金是零支柱，同时需要一二三支柱的配合，提振资本市场在其中发挥至关重要的作用。
2．少子化将会引发社会劳动力短缺，只有补贴型政策是不够的，更重要的是促进社会劳动力的自由流动，其背后要依靠社保体系的平等化。
3．中美博弈关税是起点，关键在于科技与金融领域的影响力，人工智能、稳定币等领域将是争夺话语权的焦点。
4．全球资产配置来看，预计下半年风险资产压制无风险资产，中国资产确定性更高。
5．稳定币与RWA的本质是交易模式的数字化，前者指向交易媒介，后者指向交易标的，稳定币引爆跨境支付革命，RWA颠覆传统资产形态。
6．当前我们的“内卷”主要卷劳动力回报、卷产业链、卷终端产品价格，“反内卷”不仅涉及传统行业，还涉及新兴行业，力度会持续加大。
7．“反内卷”的本质不在于抑制市场竞争，而是通过制度重构与激励机制重塑，推动经济从低效率的无序扩张转向可持续的高质量增长。反内卷不是消灭竞争，而是打破低效内耗，让竞争升维为创新与价值的突围赛；让竞争回到提升真实价值的轨道，让企业回到可持续发展的生态；是让中国制造从‘够多’走向‘够强。跳出内卷循环，才能跑出产业升级的加速度。
8．市场上最长期的资金其实是创始人本身，其他都是跟投者，作为跟投者的中长期资金，需要把资金放在真正创新的企业上，但也要注意不同市场环境下的组合管理。
9．中长期资金如活水蓄势，终将夯实A股根基，托举市场行稳致远。
资本市场投资（下半场）
当无风险收益持续走低，增配风险资产是否已成大势所趋？
本轮资本市场改革如何助力中国股市行稳致远？未来资本市场改革还应聚焦哪些方向？
稳定币与代币将如何深刻影响未来全球金融体系？
如何展望2025年下半年的中国股市走势和机会方向？
核心观点：
1．看好中国“转型牛”，沪港股指还有新高
2．中国股市“转型牛”的关键动力之一：经济社会发展不确定性下降，经济结构转型步伐不断加快
3．中国股市“转型牛”的关键动力之二：无风险收益持续下降，投资股市的机会成本降低
4．中国股市“转型牛”的关键动力之三：聚焦提高投资者回报的资本市场改革，正在改变投资人对中国股市的观念
5．新兴科技是主线，但是别忘了周期金融是黑马
6.AI应用正在以前所未有的深度和广度重塑我们的世界。随着我国AI基础设施的完善，AI应用的发展将迎来拐点，且上限会很高。AI+游戏、AI+营销、AI+教育、AI+医疗值得重点关注。
7．新兴赛道迷雾中，上游资源是硬底气。投资中，不妨规避终端搏杀，聚焦上游刚需。
8．每一轮产业革命，背后都伴随着一种或几种基础材料、基础元素的黄金时代。有色金属领域中，供给受限、需求增长的品种，值得我们长期关注。
9．投资中比收益更重要的，是投资者持有过程的体验。中小散户同样可采用套利策略，在机构的市场夹缝中，博取更高的超额收益。
【直播嘉宾】
主持人 陈昕怡 国泰海通君弘APP
（嘉宾）
王忠民 全国社保基金理事会原副理事长
方奕 国泰海通策略首席分析师
汪浩 国泰海通宏观联席首席分析师
祝超 国泰海通首席投顾
胥丹 国泰海通资深投顾
杨晶 国泰海通首席投顾
潘生荣 国泰海通资深投顾
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责任编辑：张恒星
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